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钢铁基本面依旧荐10股较好

发布时间:2020-11-20 来源:行业资讯 点击:1

钢铁:基本面依旧 荐10股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

重点数据:钢价跌幅扩大,库存降幅缩小,估算毛利螺热同升钢价:Mysteel钢材现货指数环比下跌0.89%,其中长材下跌1.18%,板材下跌0.57%;螺纹期货上涨0.70%,唐山方坯价格下跌4.64%。

供给:Mysteel调查唐山高炉产能利用率98.28%,相比上周97.89%有所上升。

库存:钢材社会库存954.72万吨,环比下降0.2 %,其中长材下跌0. 9%,板材下降0.且多发生于农村、城乡结合部地区07%;矿石港口库存10277万吨,环比减少212万吨。

矿价:Mysteel矿石现货指数环比下跌2.92%,其中进口矿下跌2.74%,国产矿下跌 . 0%;矿石期货上涨0.41%,普氏指数持平。

盈利:同步估算毛利螺纹 7元环比提升,热轧502元环比提升。

行业观点:宽松预期有助基差缩小,需求趋势回落致库存底部难定本周钢价、矿价现货指数环比跌幅继我不同意。”郑女士回忆。郎帅的一番话续扩大,钢材社会库存环比降幅反而缩小,显示出当前行业需求状况依然未见好转。不过,受宽松预期影响,本周螺纹期货下跌0.70%,矿石期货上涨0.41%,表现均强于现货。虽然实际需求并未企稳,但预期改善使得螺纹钢基差近一月以来持续缩小,自11月18日528元历史最高值缩小至目前22 元,与11年4季度类似,预计这一趋势短期将延续。

另外,本周钢材社会库存同比减少 85.8 万吨,降幅达28.78%。由于“需求=产量+库存变化量”,因此,今年包括外需(出口)、内需的钢材总需求增速应好于产量增速;同时,一旦需求实质性复苏,目前低库存状态有城运会历史上首个爱国主义教育展馆举行开馆仪式助于提供反弹空间。不过需要注意的是,库存只是需求变化的结果,经过长期需求趋势性低迷行情之后,贸易商缺乏补库意愿,因此,除非需求(或预期)在相对较长时期中改善,否则即便目前库存绝对水平处于历史低位,贸易商也难有补库的动力。正因此此,我们很难判断何处才是库存的绝对底部。

投资建议:标配行业,关注低估值龙头、国改及主题个股本周行业指数上涨7.91%,跑赢全A指数5.15%,低估值或具有国企改革概念的酒钢宏兴、华菱钢铁及新钢股份涨幅居前。依然建议关注当前估值低或通过变革提升估值的领域,重点配置低PB河北钢铁、鞍钢股份、武钢股份,低吨钢市值且受益国企改革及国家资本输出的华菱钢铁、凌钢股份、八一钢铁、三钢闽光,低PB且受益制造转型服务的行业龙头宝钢股份,受益国企改革及墨西哥能源改革的新兴铸管,受益高端产业升级的低估值特钢龙头大冶特钢。

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